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归零心态

到手来回者烦嚣采纳损失。他明显损失是所有来回经由不成缺的一部分。他深知因为蚀本是来回中的隐性部分，个东谈主的损成仇蚀本期是必定会发生的。而他烦嚣采纳这个事实。他不异不心爱损失，不异不但愿有损失。但他烦嚣将损失看作是来回的资本。因为资本和损失（失败）是两个不同的见解

后市不雅点

三天内油价出现第二根大阴线，若是说上周五油价的暴跌给了多头浩大压力，周二夜盘的下降则流露了多头有弃盘迹象。油价如故从成交密集区上沿深深的刺入了成交密集区里面，如故到了欧佩克+相等病笃的价钱。暴跌行情仍旧是在好意思盘时间出现，从时间节点来看北京时间23点好意思国公布的滥用者信心指数创2021年以来最大降幅，该数据公布后油价驱动了一轮急跌。骨子上在此之前从欧洲时段油价就驱动走低，包括好意思国关税、可能取消对俄制裁等不断压低阛阓预期。而金融阛阓风险偏好降温，特斯拉、比特币等特朗普来回近期纷繁大跌，流露了阛阓的不安，油价跟白银节律果然一致的大跌。从油价的波动节律不错看出现阶段油市士气低迷，诚然有反弹动作，但反弹经由彰着能量不及，资金对好意思国制裁伊朗等利多成分并不激昂，但是对利空反馈明锐。

伸开剩余74%

值得一提的是诚然油价最近几个往翌日大跌，但月差在前期回落之后近期有所走稳，这意味着原油阛阓供需层面莫得进一步恶化。凌晨API公布的数据先是原油降库超预期，制品油库存压力也较小，全体数据偏利多。但数据公布后第一时间油价照旧出现短线下挫，这么的发扬流表示多头信心接近崩溃，而这种场面的变化主要缘于昔时一段时间来好意思国特朗普政府压制油价的系列举措，这让资金不断下调预期。短短3个往翌日油价最大跌幅5好意思元，昔时2年多来成为多头的信仰的欧佩克+减产底，如故兵临城下，阛阓也再次看向欧佩克+，有机构判断3月初欧佩克+可能就要作念出蔓延增产决定以雄厚阛阓，这一关节复旧是否破位的弃取，给到了欧佩克+，阛阓屏息以待。

逐日动态

【1】WTI主力原油期货收跌1.77好意思元，跌幅2.5%，报68.93好意思元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.81好意思元，跌幅2.44%，报72.5好意思元/桶；INE原油期货收跌2.19%，报536.4元。

【2】好意思元指数跌幅0.36%，报106.29；港交所好意思元兑东谈主民币涨幅0.23%，报7.2591；好意思国十年期国债跌幅0%，报109.81；谈琼斯工业指数涨幅0.37%，报43621.16。

近期要闻

【1】睿咨得在一份对中国阛阓的陈述中示意俄罗斯ESPO原油的扣头保捏雄厚，中国沉寂真金不怕火油厂捏续的需求是主要驱能源。国有真金不怕火油厂仍在不雅望，瞻望短期内不会复原购买俄罗斯海运原油。关联词，证券配资对于乌克兰的捏续和平谈判可能预示着好意思国制裁的潜在废除，这可能导致中国国有真金不怕火油厂复原购买俄罗斯原油。

伊朗原油的流动受制裁的影响比俄罗斯原油更大，本年损失了44万桶/日，原因是可用的油轮数目减少，因为“暗船队”咫尺优先运输俄罗斯原油。伊朗原油在中国卸货的进一步复原需要更多超大型油轮（VLCC）加入这条航路。关联词，好意思国更严厉的制裁可能贯通过增多供应链的风险溢价来进一步滋扰原油流动，从而挑战中国地真金不怕火的资本承受才略。

高硫燃料油（HSFO）的裂解价差如故从之前的高涨中降温，原因是来自中国使用燃料油当作真金不怕火油原料的需求减少。咱们瞻望亚洲高硫燃料油的裂解价差可能会进一步走弱。中国国有真金不怕火油厂正在收拢契机提高开工率，以弥补地真金不怕火部门的缺口。咱们瞻望石化原料将出现供应多余。跟着俄罗斯和潜在的伊朗原油卸货进一步复原，地真金不怕火厂准备在制裁变得愈加严厉之前提高开工率。跟着藏匿制裁的更多变通门径正在进行中，中国地真金不怕火厂的开工率瞻望将从3月份驱动进一步复原，届时国有和大型沉寂真金不怕火油厂将驱动插足试验季。由于韩国和台湾的真金不怕火油厂也从3月份驱动插足试验期，印度真金不怕火油厂从4月份驱动插足试验期，亚洲阛阓可能会看到更高的运输燃料裂解价差，因为包括中国在内的出口国供应减少。

【2】好意思国总统特朗普屡次施压沙特阿拉伯裁汰油价，而好意思国与俄罗斯的潜在互助（如乌克兰寝兵和减弱对俄石油制裁）进一步加重了OPEC+的外部压力。与此同期，OPEC+里面矛盾也在加重：哈萨克斯坦、尼日利亚、伊拉克和阿联酋等国因产能擢升或经济需求，难以严格遵命减产条约。

由雪佛龙（Chevron）运营的哈萨克斯坦巨型油田 Tengiz 的扩建花式，瞻望将于 2 月底达到 26 万桶/日的产量，比蓄意提前4 个月，这将使其总产量达到 100 万桶/日。因此，这个中亚国度为了信守产量指标，将不得不大幅加深减产，从而损失急需的收入。

尼日利亚最近几个月如故提高了产量，而伊拉克半自治的库尔德地区在经历了长达两年的争端之后，可能很快复原30 万桶/日的石油出口。

阿拉伯聚拢酋长国经过多年的大量投资，也在不断提高我方的产能。该海湾国度的产能已达到近 500 万桶/日，而咫尺的官方产量水平为 320 万桶/日。本年配额还将增多 30 万桶/日。。

【3】阛阓东谈主士：好意思对伊新制裁将进一步依稀原油开始

特朗普政府对伊朗石油试验的最新制裁可能会刺激运营商选定移交设施，加强船对船转运，或更长时间地关闭地舆定位信号。据阛阓参与者称，禁令增多了试图将伊朗桶装石油输送给客户的隔断。好意思国周一针对13艘船只以过火他实体和个东谈主试验了制裁，目的是对伊朗再行选定所谓的最大施压战术。阛阓东谈主士示意，船对船转运可能会增多，原油的开始可能会被进一步解除。Kpler和标普数据流露，在周一成为指目的船只中，有两艘超大型原油运输船刚刚在马来西亚隔壁海域转运了一批货色。已有23年船龄的油轮Amak号将200万桶伊朗原油转运至2008年缔造的Ayden号。外媒追踪数据流露，一艘建于2009年的超大型油船“Lydia II”号曾于1月22日发出在马来西亚隔壁海域飘扬的信号，随后灭亡，直到2月20日才再行出现。

以上图表数据开始文采财经 IFIND 海通期货投资计议部

杨安 从业履历号：F0237290

投资计议号： Z0013382

赵若晨 从业履历号：F3076218

投资计议号： Z0019166

林舒暖 从业履历号：F03109035

发布于：北京市

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