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【券商聚焦】国金证券保管百胜中国(09987)“买入”评级 指其Q4同店低基数下望改善

发布日期:2024-11-07 09:35    点击次数:143

  

金吾财讯 | 国金证券发研指,百胜中国(09987)Q3总收入30.7亿好意思元/+5%(剔除汇率影响+4%),中枢谋略利润3.69亿好意思元/剔除汇率影响+18%,经调度归母净利2.97亿好意思元/+20%(剔除汇率影响+19%)。

该行指,公司Q3举座餐厅利润率17.0%/握平,剔除1500万好意思元影响餐厅层面可比风物后+0.5pct,处分用度率4.5%/-1.3pct。新店型,肯悦咖啡“肩并肩”模式对门店销售及利润产生正孝敬,狂妄11月初冲突500家;必胜客WOW从广东省向外推广,已隐匿10个省份、门店数增至150家,炒股开户期待其对必胜客同店及扩大隐匿客群的正面影响。Q3公司净开店438家,其中加盟净增145家、占比33%,计较昔日几年肯德基净开店中加盟比例安定进步至40-50%、必胜客进步至20%-30%。

该行暗意,公司Q4同店低基数下望改善,红利属性越过,长期新店型、加盟看点足。瞻望24E~26E归母净利9.2/10.1/10.9亿好意思元,同比+10.8%/10.4%/7.5%,对应PE18.9/17.5/16.2X,保管“买入”评级。



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